في عالم الاستثمار يخشى الجميع شبح الفقاعات، التي تحدث عندما ترتفع أسعار الأصول إلى ما يتجاوز أي قيمة أساسية معقولة، ببساطة لأن المستثمرين يتوقعون بيع الأصول بسعر أعلى في الأشهر أو السنوات المقبلة.
ومع انفجار الفقاعة، فإن الانهيارات اللاحقة تفرض تكاليف باهظة على المستثمرين الذين اشتروا في الارتفاع، ومن ثم، فإن أسوأ الانهيارات تؤدي إلى انكماشات اقتصادية.
وقبل أكثر من عقد بقليل، أبدى سيث كلارمان، عملاق صناديق التحوط، قلقه من ظهور فقاعة أسعار الأصول. وقد حدد شركة تسلا باعتبارها واحدة من تلك التي تجسد الهوس في السوق.
في ذلك الوقت، كانت شركة السيارات الكهربائية التي يملكها إيلون ماسك تساوي نحو 30 مليار دولار، واليوم تبلغ قيمتها السوقية 1.3 تريليون دولار.
ووفقا لتقرير مجلة الإيكونوميست، فإن تشخيص “الهوس المحفز للمضاربات” ومتى قد ينتهي، مهمة صعبة حتى بالنسبة للمستثمر الأكثر موهبة. وهذا لا يمنع الكثير منهم في المحاولة.
فقد تضاعف مؤشر ناسداك لأسعار الأسهم الأمريكية الذي يعتمد على التكنولوجيا 4 مرات على مدى العقد الماضي. ومع ارتفاع التقييمات بشكل حاد والحماس بشأن الذكاء الاصطناعي عند مستويات غير عادية، يتحدث المستثمرون مرة أخرى عن فقاعة محتملة.
عادة ما ينتقد خبراء الاقتصاد الهوس المالي بسبب سوء تخصيص الموارد، مع توجيه رأس المال إلى زوايا غير فعّالة من الاقتصاد.
ولكن الآن تشير مجموعة متنامية من الأبحاث إلى أن الفقاعات قد تكون لها مزايا، حتى عندما يخسر العديد من المستثمرين المعنيين أموالهم. ويؤكد بيرن هوبارت، مؤلف “النشرة المالية”، وتوبياس هوبر، المستثمر في مجال التكنولوجيا، هذه الحجة في كتاب نُشر مؤخراً بعنوان “الازدهار: الفقاعات ونهاية الركود”.
ويزعمان أن ثقافة النفور من المخاطرة، التي تشكلت بفعل الشيخوخة السكانية، أدت إلى الركود الاقتصادي. ويقترحان أن النشوة المالية قد تساعد في الإفلات من هذا الفخ، من خلال دفع الاستثمار في التكنولوجيات التي تقدم مكافآت مذهلة محتملة للعالم.
وفي كتابهما، يتطرق هوبارت وهوبر إلى رينيه جيرارد، الفيلسوف الفرنسي، الذي يرى إنه على الرغم من الخسائر التي تكبدها المستثمرون، فإن السكك الحديدية التي أقيمت أثناء الهوس البريطاني بالقطارات في أربعينيات القرن التاسع عشر كانت مفيدة، على سبيل المثال، كما كانت البنية الأساسية للإنترنت عالي السرعة التي بنيت في فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات.
المصدر: المرصد
